Pada & t memperoleh direktif

AT&T telah mengumumkan bahwa mereka berencana untuk membeli DirecTV. Dikabarkan selama berminggu-minggu, kesepakatan itu akan memberi AT&T akses ke 20 juta pelanggan DirecTV dan, secara teoritis, membuat mereka lebih kompetitif dengan Comcast, yang berada di tengah merger mereka sendiri dengan Time Warner Cable. Yang sangat menarik adalah AT&T dengan jelas melihat kesepakatan ini lebih dari sekadar layanan televisi tradisional:

Merek TV berbayar utama dengan hubungan konten terbaik sekarang siap untuk memberikan video ke beberapa layar - ponsel, TV, laptop, dan lainnya - untuk memenuhi preferensi menonton dan pemrograman masa depan konsumen

Kesepakatan itu "menyiratkan nilai total ekuitas $ 48, 5 miliar dan total nilai transaksi $ 67, 1 miliar" yang merupakan bagian besar dari perubahan. AT&T dan DirecTV sudah bekerja sama, jadi pernikahan hanyalah langkah mereka selanjutnya. Regulator masih harus menyetujui, tentu saja, tetapi pertanyaan untuk saat ini adalah - apakah Anda menginginkannya? Akankah AT&T / DirecTV terpadu memberi Anda layanan yang lebih baik atau lebih sedikit kompetisi?

Sumber: AT&T

AT&T untuk Memperoleh DIRECTV

DALLAS, TEXAS dan EL SEGUNDO, CALIF. - 18 Mei 2014 - AT&T (NYSE: T) dan DIRECTV (NASDAQ: DTV) hari ini mengumumkan bahwa mereka telah menandatangani perjanjian definitif di mana AT&T akan mengakuisisi DIRECTV dalam transaksi saham dan tunai untuk $ 95 per saham berdasarkan AT&T Harga penutupan Jumat. Perjanjian tersebut telah disetujui dengan suara bulat oleh Dewan Direksi kedua perusahaan.

Transaksi ini menggabungkan kekuatan pelengkap untuk menciptakan pesaing baru yang unik dengan kemampuan yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam layanan mobilitas, video, dan broadband.

DIRECTV adalah penyedia TV berbayar utama di Amerika Serikat dan Amerika Latin, dengan basis pelanggan berkualitas tinggi, pilihan pemrograman terbaik, teknologi terbaik untuk mengirim dan melihat video berkualitas tinggi pada perangkat apa pun dan kepuasan pelanggan terbaik di antara para pemain utama Penyedia TV kabel dan satelit AS. AT&T memiliki jaringan seluler nasional terbaik di kelasnya dan jaringan broadband berkecepatan tinggi yang akan mencakup 70 juta lokasi pelanggan dengan perluasan broadband yang dimungkinkan oleh transaksi ini.

Perusahaan gabungan ini akan menjadi pemimpin distribusi konten di seluruh platform seluler, video, dan broadband. Skala distribusi ini akan memposisikan perusahaan untuk lebih memenuhi preferensi menonton dan pemrograman masa depan konsumen, baik TV berbayar tradisional, layanan video on-demand seperti Netflix atau Hulu yang dialirkan melalui koneksi broadband (seluler atau tetap) atau kombinasi preferensi menonton pada setiap layar.

Transaksi ini memungkinkan perusahaan gabungan untuk menawarkan bundel konsumen yang mencakup video, broadband berkecepatan tinggi dan layanan seluler menggunakan semua saluran penjualannya - 2.300 toko ritel AT&T dan ribuan dealer dan agen resmi dari kedua perusahaan secara nasional.

"Ini adalah peluang unik yang akan mendefinisikan kembali industri hiburan video dan menciptakan perusahaan yang dapat menawarkan bundel baru dan mengirimkan konten kepada konsumen di berbagai layar - perangkat seluler, TV, laptop, mobil, dan bahkan pesawat terbang. Pada saat yang sama, ia menciptakan nilai langsung dan jangka panjang untuk pemegang saham kami, "kata Randall Stephenson, Ketua dan CEO AT&T. "DIRECTV adalah pilihan terbaik bagi kami karena mereka memiliki merek utama di TV berbayar, hubungan konten terbaik, dan bisnis Amerika Latin yang berkembang pesat. DIRECTV sangat cocok dengan AT&T dan bersama-sama kami akan dapat meningkatkan inovasi dan memberikan pelanggan pilihan kompetitif baru untuk apa yang mereka inginkan dalam layanan seluler, video, dan broadband. Kami berharap dapat menyambut orang-orang berbakat DIRECTV kepada keluarga AT&T."

"Kombinasi yang menarik dan komplementer ini akan membawa manfaat signifikan bagi semua konsumen, pemegang saham, dan karyawan DIRECTV, " kata Mike White, presiden dan CEO DIRECTV. "Konsumen AS akan memiliki akses ke bundel yang lebih kompetitif; pemegang saham akan mendapat manfaat dari peningkatan nilai perusahaan gabungan; dan karyawan akan memiliki keuntungan menjadi bagian dari perusahaan yang lebih kuat dan lebih kompetitif, berada dalam posisi yang baik untuk memenuhi video dan broadband yang berkembang kebutuhan pasar abad ke-21."

DIRECTV memiliki konten utama, terutama pemrograman olahraga langsung. Ini memiliki hak TV berbayar eksklusif untuk NFL SUNDAY TICKET yang menyediakan setiap permainan di luar pasar, setiap Minggu sore, di TV, laptop, dan perangkat seluler. AT&T yang baru akan diposisikan lebih baik untuk mengembangkan penawaran konten yang unik bagi konsumen melalui, di antara inisiatif lain, usaha patungan AT&T dengan The Chernin Group. Hari ini, kepemilikan konten DIRECTV mencakup ROOT SPORTS Networks dan saham minoritas di Game Show Network, MLB Network, NHL Network, dan Sundance Channel.

DirecTV akan terus bermarkas di El Segundo, California, setelah kesepakatan ditutup.

Manfaat dan Komitmen Pelanggan, Setelah Penutupan

Bersama-sama, perusahaan akan menjadi alternatif kompetitif yang lebih kuat untuk kabel bagi konsumen yang menginginkan bundel broadband, video, dan layanan seluler berkualitas tinggi, serta pengalaman pelanggan yang lebih baik dan inovasi yang ditingkatkan. Konsumen juga akan mendapat manfaat dari skala tambahan perusahaan gabungan dalam distribusi konten video di seluruh jaringan seluler, video dan broadband. Perusahaan gabungan ini akan terus memberikan layanan kelas dunia dan pengalaman video dan hiburan terbaik yang dikenal dengan DIRECTV.

Dengan manfaat transaksi, AT&T dapat berkomitmen untuk melakukan hal berikut, ketika kesepakatan ditutup:

• 15 Juta Lokasi Pelanggan Dapatkan Lebih Banyak Kompetisi Broadband Berkecepatan Tinggi. AT&T akan menggunakan sinergi merger untuk memperluas rencananya untuk membangun dan meningkatkan layanan broadband berkecepatan tinggi ke 15 juta lokasi pelanggan, sebagian besar di daerah pedesaan di mana AT&T tidak menyediakan layanan broadband berkecepatan tinggi saat ini, menggunakan kombinasi teknologi termasuk serat ke tempat dan kemampuan loop lokal nirkabel tetap. Komitmen baru ini, yang akan diselesaikan dalam waktu empat tahun setelah penutupan, berada di atas serat dan rencana ekspansi broadband Proyek VIP AT&T telah diumumkan. Pelanggan akan dapat membeli layanan broadband secara berdiri sendiri atau sebagai bagian dari satu bundel dengan layanan AT&T lainnya.

• Broadband Stand-Alone. Untuk pelanggan yang hanya menginginkan layanan broadband dan dapat memilih untuk menggunakan video melalui layanan over-the-top (OTT) seperti Netflix atau Hulu, perusahaan gabungan akan menawarkan layanan broadband kabel mandiri dengan kecepatan minimal 6 Mbps (di mana layak) di area di mana AT&T menawarkan layanan broadband IP kabel hari ini dengan harga dijamin selama tiga tahun setelah penutupan.

• Harga Paket Nasional di DIRECTV. Layanan TV DIRECTV akan terus tersedia secara mandiri dengan harga paket nasional yang sama untuk semua pelanggan, di mana pun mereka tinggal, setidaknya tiga tahun setelah penutupan. Komitmen Netralitas Bersih. Komitmen berkelanjutan selama tiga tahun setelah penutupan perlindungan Open Internet FCC yang didirikan pada 2010, terlepas dari apakah FCC membangun kembali perlindungan tersebut untuk peserta industri lainnya setelah Pengadilan Banding Sirkuit DC mengosongkan aturan tersebut.

• Lelang Spektrum. Transaksi tidak mengubah rencana AT&T untuk berpartisipasi secara berarti dalam lelang spektrum yang direncanakan FCC akhir tahun ini dan pada 2015. AT&T bermaksud untuk menawar setidaknya $ 9 miliar sehubungan dengan lelang insentif 2015 asalkan tersedia spektrum yang cukup dalam lelang untuk menyediakan AT&T jalur yang layak untuk setidaknya 2 x10 MHz jejak spektrum nasional.

Amerika Latin

Bisnis Amerika Latin DIRECTV adalah penyedia TV berbayar terkemuka di wilayah ini dan memiliki lebih dari 18 juta pelanggan, termasuk semua pelanggan Sky Mexico. Jangkauan luas platform satelit DIRECTV tetap diuntungkan jika dibandingkan dengan kabel dan telekomunikasi di Amerika Latin. Amerika Latin memiliki pasar TV berbayar yang kurang ditembus (sekitar 40% rumah tangga berlangganan TV berbayar) dan kelas menengah yang sedang tumbuh, dan merupakan segmen pelanggan dengan pertumbuhan tercepat DIRECTV.

Ringkasan Ketentuan Transaksi

Pemegang saham DIRECTV akan menerima $ 95, 00 per saham di bawah ketentuan merger, terdiri dari $ 28, 50 per saham dalam bentuk tunai dan $ 66, 50 per saham dalam saham AT&T. Bagian saham akan dikenakan kerah sehingga pemegang saham DIRECTV akan menerima 1, 905 AT&T saham jika harga saham AT&T di bawah $ 34, 90 pada penutupan dan 1, 724 AT&T saham jika harga saham AT&T di atas $ 38, 58 pada penutupan. Jika harga saham AT&T pada penutupan adalah antara $ 34, 90 dan $ 38, 58, pemegang saham DIRECTV akan menerima sejumlah saham antara 1, 724 dan 1, 905, sama dengan nilai $ 66, 50.

Harga pembelian ini menyiratkan total nilai ekuitas $ 48, 5 miliar dan total nilai transaksi $ 67, 1 miliar, termasuk utang bersih DIRECTV. Transaksi ini menyiratkan kelipatan nilai perusahaan yang disesuaikan dari 7, 7 kali estimasi EBITDA DIRECTV 2014. Pasca transaksi, pemegang saham DIRECTV akan memiliki antara 14, 5% dan 15, 8% saham AT&T dengan basis yang sepenuhnya terdilusi berdasarkan jumlah saham AT&T yang beredar saat ini.

AT&T bermaksud untuk membiayai bagian tunai dari transaksi melalui kombinasi kas, penjualan aset non-inti, fasilitas pembiayaan berkomitmen dan transaksi pasar utang oportunistik.

Untuk memfasilitasi proses persetujuan pengaturan di Amerika Latin, AT&T bermaksud untuk melepaskan kepemilikannya pada América Móvil. Ini termasuk 73 juta saham L yang terdaftar untuk umum dan semua saham AA-nya. Orang-orang yang ditunjuk oleh AT&T kepada Dewan Direksi América Móvil akan mengajukan pengunduran diri mereka dengan segera untuk menghindari munculnya konflik.

Transaksi Menciptakan Nilai Pemegang Saham Segera dan Jangka Panjang

AT&T mengharapkan kesepakatan untuk menjadi bertambah berdasarkan arus kas bebas per saham dan penyesuaian dasar EPS dalam 12 bulan pertama setelah penutupan.

Kombinasi ini memberikan peluang signifikan untuk efisiensi pengoperasian. AT&T memperkirakan sinergi biaya melebihi $ 1, 6 miliar berdasarkan tingkat suku bunga tahunan pada tahun ketiga setelah penutupan. Sinergi yang diharapkan terutama didorong oleh peningkatan skala dalam video.

Seiring dengan arus kas kuat DIRECTV saat ini, transaksi ini diharapkan dapat mendukung investasi masa depan dalam peluang pertumbuhan dan pengembalian pemegang saham.

Kombinasi ini mendiversifikasikan campuran pendapatan AT&T dan memberikan banyak peluang pertumbuhan karena secara dramatis meningkatkan pendapatan video, mempercepat pertumbuhan broadband dan secara signifikan memperluas pendapatan dari luar Amerika Serikat. Mengingat struktur transaksi ini, yang mencakup pertimbangan saham AT&T sebagai bagian dari kesepakatan dan monetisasi aset non-inti, AT&T berharap untuk terus mempertahankan neraca terkuat di industri setelah penutupan transaksi.

Pedoman AT&T 2014 untuk perusahaan sebagian besar tetap tidak berubah. Namun, niat perusahaan adalah mendivestasikan kepemilikannya pada América Móvil, yang akan menghasilkan pengurangan sekitar $ 0, 05 dalam EPS, karena investasi América Móvil tidak akan lagi diperhitungkan dengan metode ekuitas. Pertumbuhan EPS 2014 yang disesuaikan sekarang diharapkan datang pada akhir-akhir dari pedoman digit tunggal tunggal perusahaan.

Penggabungan ini harus disetujui oleh pemegang saham DIRECTV dan ditinjau oleh Komisi Komunikasi Federal AS, Departemen Kehakiman AS, beberapa negara bagian AS dan beberapa negara Amerika Latin. Transaksi diperkirakan akan ditutup dalam waktu sekitar 12 bulan.

Panggilan Konferensi / Webcast

Pada hari Senin, 19 Mei 2014, pukul 8.30 pagi ET, AT&T dan DIRECTV akan menyelenggarakan presentasi webcast untuk membahas transaksi. Tautan ke webcast dan dokumen yang menyertainya akan tersedia di situs web Hubungan Investor AT&T dan DIRECTV.

Kami dapat memperoleh komisi untuk pembelian menggunakan tautan kami. Belajarlah lagi.