Setelah menjadi raksasa Windows Mobile dan pembuat handset Android terkemuka, HTC jatuh pada masa-masa sulit sehingga para investor menganggap perusahaan itu praktis tidak berharga. Itu mungkin agak hiperbolik, tetapi setelah menyelam 60 persen yang luar biasa di saham perusahaan, sekarang diperdagangkan pada tingkat yang menempatkan kapitalisasi pasar perusahaan jauh di bawah nilai aset fisik HTC (pabrik, inventaris, dll) dan aset tunai.
Beberapa istilah pasar saham untuk yang belum tahu: saham adalah bagian dari kepemilikan di perusahaan, yang secara teori dapat memberi Anda sebagian dari keuntungan mereka jika dewan memilih (dividen) dan suara bagaimana perusahaan berjalan. Perusahaan yang mengeluarkan saham biasanya melakukannya dalam volume besar - HTC telah dibagi menjadi hampir 828 juta saham individu, jadi Anda perlu membeli beberapa juta saham agar suara Anda benar-benar didengar oleh kekuatan yang ada.
Kapitalisasi pasar perusahaan adalah nilai gabungan dari semua saham tersebut. Saham HTC ditutup sebelumnya hari ini di Bursa Efek Taiwan pada $ 1, 82 / saham, memberi perusahaan kapitalisasi pasar $ 1, 34 miliar. Jumlah itu adalah apa yang diperlukan untuk membeli setiap saham HTC yang luar biasa - intinya, apa nilai HTC.
Itu angka yang sangat rendah untuk HTC, dan mewakili penurunan nilai hampir 60 persen sejak awal tahun. Pada puncaknya pada April 2011, HTC bernilai $ 34 miliar. Memang, pada puncaknya HTC mewakili 80 persen pasar Windows Mobile dan mendominasi penjualan ponsel pintar Android. Runtuhnya penjualan handset HTC baru-baru ini dalam menghadapi persaingan ketat dari Samsung, LG, dan Apple telah mendorong perusahaan ke nilai rendah baru, di mana investor praktis memutuskan bahwa perusahaan itu tidak berharga.
Investor mengatakan bahwa nilai HTC kurang dari uang tunai yang mereka miliki di bank
Neraca HTC pada akhir Juni 2015 mencatat total aset $ 4, 9 miliar, termasuk $ 1, 5 miliar dalam aset tunai. Bahkan jika Anda mengurangi $ 2, 6 miliar dalam kewajiban utang pada buku-buku HTC, investor masih menilai perusahaan dengan nilai ekuitas $ 2, 3 miliar pada hampir satu miliar lebih kecil dari itu. Ya, orang yang berdagang saham HTC mengatakan bahwa nilai HTC kurang dari uang tunai yang mereka miliki di bank. Itu bukan tempat yang baik untuk HTC, atau perusahaan mana pun. Ini adalah sinyal bahwa investor tidak percaya pada potensi pendapatan jangka panjang perusahaan, baik dalam bentuk akhirnya menghasilkan laba atau diakuisisi oleh perusahaan yang lebih besar.
Kicker adalah bahwa HTC adalah perusahaan yang benar-benar berhasil menghasilkan keuntungan pada kuartal terakhir. Memang, kita berbicara tentang laba $ 11 juta yang sangat sedikit, tetapi itu lebih baik daripada uang yang mereka kehilangan setahun sebelumnya.
Ada dua perusahaan yang segera membuat perbandingan. Yang terbaru adalah Yahoo, yang ditempatkan pada posisi yang sangat mirip. Pada 2014, Yahoo memiliki 20 persen pengecer internet Asia, Alibaba, aset senilai $ 37 miliar, yang dikombinasikan dengan bagian mereka dari Yahoo Japan Corp (perusahaan yang secara teknis independen) menempatkan investasi mereka di lebih dari $ 45 miliar. Tetapi pada hari IPO Alibaba pasar saham menghargai Yahoo sebesar $ 41 miliar - itu termasuk 20 persen saham di Alibaba. Investor mengatakan bahwa satu-satunya hal yang memberi nilai pada Yahoo adalah aset mereka di Asia.
Perusahaan lain adalah salah satu yang, seperti HTC, memelopori smartphone awal dan memainkan peran utama dalam industri ponsel pada awal dekade ini: Palm. Jumlahnya adalah $ 1, 31 miliar, biaya yang disesuaikan dengan inflasi dari akuisisi HP Palm 2010. HTC tidak hanya bernilai kurang sebagai perusahaan daripada uang tunai yang mereka miliki, mereka juga bernilai jumlah yang sama seperti Palm ketika HP mengambilnya, dan Palm bukan perusahaan yang diasosiasikan dengan siapa saja yang menjadi sukses finansial yang meriah bagi siapa pun yang terlibat.
Semua ini tidak melukis gambar cantik untuk HTC. Mereka mungkin menghasilkan sedikit keuntungan dan memiliki banyak uang, tetapi ini adalah posisi yang suram. Para investor memberi tahu kepemimpinan HTC bahwa perusahaan itu sendiri tidak bernilai apa-apa, bahwa pada kenyataannya menyeret turun nilai aset mereka yang lain. Beberapa orang mungkin menyarankan HTC untuk mengemas toko dan menyebutnya berhenti, karena Michael Dell terkenal menyarankan Steve Jobs sekembalinya ke Apple, tetapi pelupaan bukanlah satu-satunya pilihan untuk HTC.
Perusahaan ini jelas mencoba hal-hal baru dengan headset realitas virtual HTC Vive, tetapi bahkan dengan rilis akhir tahun yang diproyeksikan tidak ada yang mengatakan apakah itu akan cukup untuk membalikkan nasib mereka. Smartphone seri satu HTC yang mahal tidak membayar tagihan - itu adalah lini produk Desire mid-range mereka yang menghasilkan penjualan, mengklaim hingga 20 persen pasar di India. HTC juga memperhatikan dengan seksama di mana mereka perlu melakukan pemotongan untuk bertahan sebagai perusahaan, dan mereka diharapkan melakukannya secara menyeluruh.
Ada harapan untuk HTC. BlackBerry, sebuah perusahaan yang telah dihapus mati selama bertahun-tahun sekarang, berhasil memperoleh laba sebesar $ 28 juta pada kuartal terakhir dan memiliki kapitalisasi pasar sebesar $ 4 miliar. HTC mungkin tidak akan pernah merebut kembali tahta masa kejayaan mereka, tetapi itu tidak berarti mereka juga tidak berharga.
Via: Bloomberg
