Daftar Isi:
Mountain View telah menjadi contoh utama dari permainan jangka panjang
Google go public 10 tahun yang lalu hari ini. Saya mengingatnya dengan baik karena, pada saat itu, saya bekerja sebagai analis ekuitas yang mencakup sektor perangkat keras teknologi di Bay Street di Toronto. Ketika IPO terjadi, para bankir investasi biasanya adalah orang-orang yang menetapkan harga penawaran. Google menggunakan pelelangan Belanda, yang kontroversial dan berarti pembeli harus menawar jumlah saham yang ingin mereka beli dan berapa harga yang akan mereka bayarkan.
IPO Google tidak dianggap sangat sukses pada saat itu. Nasdaq menderita kelemahan, pop hari pertama saham Google kurang dramatis dari yang orang harapkan, dan umumnya ditulis bahwa Google secara besar-besaran terlalu mahal.
Sepuluh tahun kemudian saya pikir ini berfungsi sebagai bukti fantastis tentang pentingnya pemikiran jangka panjang. Investasi, bagi saya, bukan tentang perdagangan untuk hari ini, minggu ini, kuartal ini atau bahkan tahun ini. Ini tentang melihat industri yang berurusan dengan perubahan besar dan membeli perusahaan dengan posisi kepemimpinan dalam menciptakan perubahan. Oh … dan memegang stok untuk waktu yang sangat lama.
Melihat hutan untuk pepohonan tetap sama pentingnya dengan sebelumnya.
Salah satu alasan saya percaya investor dapat memperoleh pengembalian yang superior menggunakan strategi ini adalah karena industri sering berubah jauh lebih dari yang bisa kita antisipasi. Bill Gates mengatakan, "Kami selalu melebih-lebihkan perubahan yang akan terjadi dalam dua tahun ke depan dan meremehkan perubahan yang akan terjadi dalam 10 tahun mendatang." Saya pikir dia benar, dan Google adalah contoh yang sangat baik tentang ini, bersama dengan Apple, Netflix, Grup Priceline, Facebook dan banyak saham pertumbuhan lainnya yang memimpin pasar mereka.
Ketika Google go public tidak ada YouTube dan praktis tidak mungkin melakukan apa pun yang berpusat pada data pada perangkat seluler. Tidak ada Android, dan kebanyakan orang tidak mengharapkan kita untuk bergerak begitu keras menuju teknologi seluler. Kami juga mungkin tidak berpikir bahwa, sepuluh tahun kemudian (hari ini), Google akan terlihat menarik karena komputasi yang dapat dipakai atau mobil yang dapat dikendarai sendiri.
Tetapi bahkan dengan semua yang berubah, Google terutama masih merupakan bisnis periklanan. AdWords dan Adsense masih merupakan pendorong pendapatan yang besar. Mereka baru saja menjadi jauh lebih besar.
Pada tahun 2003, tahun penuh keuangan terakhir sebelum IPO, Google membukukan pendapatan $ 1, 47 miliar dan $ 0, 41 dari pendapatan per saham (sepenuhnya terdilusi). Pada 2013, tahun fiskal terbaru perusahaan, pendapatan adalah $ 59, 8 miliar dengan laba per saham terdilusi sebesar $ 38, 13. Ingatlah bahwa stock split Google pada tahun 2014, jadi angka yang saya berikan kepada Anda tidak memerlukan penyesuaian split apa pun.
Jadi dalam 10 tahun, Google menumbuhkan garis atas sebanyak 40 kali, dan garis bawah sebesar 93 kali. Ini berarti perusahaan tidak hanya mendapat banyak (BANYAK) lebih besar, tetapi rasio profitabilitasnya meningkat secara dramatis. Dan perusahaan ini masih terus tumbuh, masih mendominasi pencarian, dan masih memiliki peluang luar biasa mengingat berapa banyak dolar iklan perusahaan cenderung untuk pindah ke format online / mobile dan jauh dari media cetak.
Namun, pergeseran dari fokus pada keuntungan ke pertumbuhan bukanlah hal yang mustahil.
Google telah merusak investor yang suka melihat pertumbuhan yang menguntungkan karena telah secara teratur membukukan pertumbuhan yang menguntungkan tersebut. Bandingkan ini dengan perusahaan seperti Amazon, yang tidak menunjukkan banyak keuntungan sama sekali. Ini tidak pernah benar-benar terjadi karena Jeff Bezos dan timnya melihat begitu banyak pertumbuhan di masa depan sehingga mereka lebih suka untuk menginvestasikan kembali kontribusi kontribusi kembali ke dalam bisnis dan menghasilkan lebih banyak pertumbuhan.
Mengingat pertumbuhan dramatis ponsel (dipimpin oleh Android), tidak akan mengejutkan saya jika beberapa tahun ke depan Google menghasilkan lebih banyak pendekatan gaya Amazon. Dengan kata lain, Google mungkin ingin menginvestasikan banyak pertumbuhannya ke dalam dominasi dunia OS yang menggerakkan Internet seluler. Siapa yang tahu di mana ini akan memimpin dalam 10 tahun ke depan.
Seperti halnya saya tidak tahu, pada tahun 2004, bahwa Google akan mendominasi video dan mobile 10 tahun kemudian, saya tidak tahu seperti apa bentuk perusahaan itu dalam sepuluh tahun ke depan. Sebaliknya, saya hanya merasa yakin bahwa Google masih dalam posisi dominan dalam bisnis yang berubah dengan cepat. Saya ingin paparan itu. Dan saya memegang saham Google saya.
