Daftar Isi:
Pertumbuhan Google terus mengesankan karena membungkus pendapatan 2013-nya
Bagi kita yang idenya tentang kesenangan termasuk membaca laporan keuangan dari perusahaan teknologi, Google memposting hasil kuartal keempat 2013 pada hari Kamis. Dan karena Google menghasilkan sebagian besar pendapatannya dengan menjual iklan, seharusnya tidak mengejutkan Anda bahwa diskusi tentang Android bukanlah fokus dari panggilan tersebut. Ketika saya menulis artikel ringkasan hasil triwulanan ini, saya melakukannya untuk membagikan pemikiran saya pada Google tentang bisnis dan menghubungkan hasilnya kembali ke saham dengan cara yang membantu investor pemula memahami sedikit lebih banyak tentang investasi jangka panjang. Saya juga memiliki banyak saham Google. Akhir pengungkapan.
Hasil Q4 Google, singkatnya, cukup solid untuk mengirim saham lebih tinggi dalam perdagangan after-hour Kamis malam, yang berarti Wall Street menyukai angka-angkanya. Pada hari Jumat pagi saham naik sekitar 3 persen, sementara indeks yang lebih luas (yaitu Dow Jones, S&P 500 dan NASDAQ) turun.
Mari kita gali angka-angka sedikit dan kemudian diskusikan gambar jangka panjangnya.
Pendapatan untuk seluruh bisnis adalah $ 16, 9 miliar, naik 17 persen dari tahun ke tahun. Ini, tentu saja, termasuk divisi Motorola yang merugi, yang menyusut (dan akan tetap dibuang). Jadi yang saya pedulikan adalah bisnis Google murni, yang menghasilkan $ 15, 7 miliar dan tumbuh 22 persen dari tahun ke tahun. Untuk perusahaan seukuran Google, ini adalah pertumbuhan yang mengesankan. Bisakah Anda bayangkan Coca Cola atau Proctor and Gamble tumbuh sebanyak itu, secepat itu? Aku juga tidak bisa.
Tidak ada yang salah dengan lebih banyak klik untuk lebih sedikit uang.
Dua pertiga dari pendapatan $ 15, 7 miliar ini berasal dari situs milik Google. Jelas yang besar adalah pencarian - google.com - dan saya rasa biggie kedua adalah YouTube. Tahukah Anda bahwa YouTube adalah mesin pencari terbesar kedua di dunia (setelah Google)?
23 persen pendapatan inti Google lainnya berasal dari situs mitra. Mobile Nation adalah contoh yang baik. Beberapa iklan yang ditampilkan berasal dari inventaris Google (yaitu Adsense), dan Google membagikan pendapatan yang dihasilkan dari klik iklan dengan situs mitra ini - Android Central, CrackBerry, dll. Ini adalah area di mana saya pikir kita akan melihat peningkatan persaingan di masa depan. Facebook, Twitter, Amazon, dan lainnya kemungkinan besar akan (dan, memang,) meningkatkan alat iklan mereka untuk memungkinkan pemilik situs web menarik iklan dari inventaris mereka juga.
Analis menaruh banyak perhatian pada metrik klik-bayar, dan untuk alasan yang baik. Jumlah uang yang dapat dibawa Google, per klik, merupakan tren penting. Ini tidak begitu penting dalam kuartal tertentu, dan cukup sering Wall Street panik atas penurunan kecil dalam pendapatan per klik ketika Google menghapus iklan jelek dari sistemnya. Tetapi tren apa pun di sini jelas penting bagi kesehatan bisnis jangka panjang. Di Q4, Google menghasilkan 31 persen lebih banyak klik berbayar dari tahun ke tahun, tetapi biaya per klik menurun 11 persen.
Penurunan biaya per klik ini telah menjadi tren. Lebih sering daripada tidak, Google menjual klik untuk lebih sedikit uang, tidak lebih. Jadi ini masalah? Saya kira tidak. Jika Anda melihat apa yang terjadi di balik selimut, Google melihat pertumbuhan internasional yang sangat kuat. Jika Anda mengecualikan AS dan Inggris dari penjualan, tingkat pertumbuhannya adalah 33 persen. Sebagian besar pasar internasional ini menghasilkan lebih sedikit pendapatan (per klik) daripada pasar maju. Kami melihat hal yang sama ketika kami melihat Facebook, yang juga melaporkan hasil awal minggu ini. Secara khusus, Facebook menghasilkan lebih dari $ 6 per pengguna pada kuartal terakhir di antara basis pengguna AS dan Kanada. Tapi, misalnya, di Asia rata-rata pengguna hanya membawa Facebook 95 sen. Kesimpulan saya adalah bahwa iklan online tidak menguntungkan (per pengguna) di pasar negara berkembang saat ini. Tetapi margin masih sangat tinggi dan akan bodoh untuk mengabaikan pertumbuhan global untuk menunjukkan biaya per nomor klik yang terlihat lebih mengesankan.
Perhatikan terus apa yang dilakukan Facebook, Twitter, Amazon, dan lainnya dengan iklan.
Dengan kata lain, saya peduli dengan total laba untuk perusahaan, bukan laba rata-rata per pengguna, tidak peduli apa yang dikhawatirkan Wall Street pada hari tertentu.
Penghasilan per saham untuk kuartal ini adalah $ 12, 01 dan itu membungkus 2013 dengan total EPS hampir $ 44. Analis memodelkan penghasilan sekitar $ 52 tahun kalender ini, yang berarti bahwa perdagangan saham di 22 kali pendapatan. Dengan tingkat pertumbuhan yang telah dialami Google, saya suka gagasan memegang saham untuk dekade berikutnya. Jangka panjang saya pikir banyak dolar iklan saat ini dihabiskan di TV, radio dan media cetak akan bergeser ke arah kampanye online.
Google dan Facebook mungkin adalah dua penerima manfaat terbesar dari ini, dan saya melihat Google sebagai harga yang sangat wajar mengingat potensi pertumbuhan dari platform iklan yang ada, dan kemudian dilengkapi dengan inovasi baru di Android, Chrome, YouTube dan bahkan Google Glass.
