Motorola mungkin tidak melukai garis bawah google seburuk kelihatannya

Setelah menjual unit bisnis yang berbeda dan memegang berbagai paten, Google membuat keputusan bisnis yang tampaknya sehat

Google menjual Motorola ke Lenovo siang ini muncul sejauh mungkin dari yang bisa dibayangkan oleh siapa pun. Di atas apa artinya ini berpotensi untuk masa depan produk Motorola serta aspirasi Google dalam bisnis perangkat keras - dua hal yang kami jauh dari pemahaman pada saat ini - ada sisi keuangan yang menarik untuk kesepakatan ini.

Motorola dibeli oleh Google pada akhir 2011 (dengan kesepakatan ditutup pada musim semi 2012) dengan harga yang cukup tinggi $ 12, 5 miliar. Itu adalah delta besar dari $ 2, 91 miliar yang akhirnya berpindah tangan antara Google dan Lenovo hari ini, tetapi kedua angka itu tidak cukup menceritakan keseluruhan cerita.

Mempertimbangkan portofolio dan penjualan handset Motorola yang mengarah ke titik ketika itu dijual ke Google, asumsinya adalah bahwa sebagian besar dari $ 12, 5 miliar adalah untuk portofolio paten perusahaan. Memang, Google menghargai sejumlah besar paten Motorola dengan nilai $ 5, 5 miliar segera setelahnya. Maka masuk akal bahwa Google memilih untuk mempertahankan paten-paten ini ketika akhirnya menjual setiap bagian Motorola untuk Lenovo.

Jadi $ 2, 91 miliar dari Lenovo, ditambah paten senilai $ 5, 5 miliar. Nilainya $ 8, 41 miliar, yang jauh dari $ 12, 5 miliar yang dibayarkan pada awalnya. Tetapi pada akhirnya, Google tidak menyelesaikan kesepakatan $ 4, 09 miliar di lubang - ada jauh lebih banyak untuk neraca ini.

Simpan apa yang Anda butuhkan, jual apa yang tidak Anda butuhkan

Pertama dan terutama, pembelian Google atas Motorola bukan membuang uang instan ke tempat sampah. Transaksi $ 12, 5 miliar itu langsung menarik $ 2, 9 miliar tunai dari kas Motorola ke Mountain View - sesuatu yang tidak diragukan lagi merupakan faktor dalam harga pembelian. Google juga mengambil beberapa aset yang dapat dikurangkan dari pajak dan juga kesempatan untuk mengamortisasi banyak pengeluaran modal Motorola, tetapi mengingat bahwa Android Central bukan perusahaan akuntansi, kami tidak akan memasukkannya ke dalam penilaian kami.

Pada bulan-bulan setelah akuisisi Motorola, Google kemudian dengan cepat memangkas bagian-bagian dari perusahaan perangkat keras lama yang tidak diperlukan.

Jika Anda mengikuti matematika, Google saat ini sekitar $ 1, 235 miliar di depan.

Pada bulan Desember 2012, Google menjual seluruh divisi set-top (atau "home") Motorola kepada Arris Group dengan harga $ 2, 35 miliar. Masuk akal bahwa Google tidak banyak menggunakan bagian Moto yang membuat kotak kabel - meskipun ada spekulasi sebaliknya - dan pada harga itu, ia mendapatkan bagian yang baik dari pengeluaran awal $ 12, 5 miliar.

Dalam transaksi yang jauh lebih kecil tetapi masih signifikan, Google menjual pabrik perakitan China dan Brazillian Motorola kepada produsen Flextronics dengan harga sekitar $ 75 juta pada bulan April 2013. Ternyata, rantai itu akan agak berlebihan mengingat langkah Motorola untuk menggunakan perakitan yang berbasis di AS. untuk Moto X.

Jika Anda mengikuti matematika yang agak kasar - tidak ada yang bisa tepat mengingat kenyataan bahwa tidak semua transaksi ini dilakukan secara tunai - Google pada saat ini sekitar $ 1, 235 miliar di depan pada kesepakatan Motorola jika Anda masih mempercayai valuasinya sebesar $ 5, 5 miliar dari paten menjadi benar.

Biaya menjalankan Motorola

Tapi tentu saja Motorola milik Google tidak hanya duduk-duduk mengumpulkan debu selama ini. Ketika kedua perusahaan datang bersama, Motorola masih memproduksi handset untuk negara-negara di seluruh dunia dan operator di AS. Jumlahnya sekitar 20.000 karyawan pada akhir 2011, dan sementara jumlah itu dengan cepat berkurang menjadi sekitar 4.250 pada akhir 2013, di sana masih biaya besar terkait dengan menjalankan Motorola.

Dari Q2 '12 hingga Q3 '13, Motorola meraup kerugian operasional $ 1, 974 miliar untuk Google.

Lalu ada Moto X dan Moto G. Google menghabiskan jutaan dolar dalam R&D, pemasaran dan pembuatan untuk dua perangkat ini, yang seharusnya menjadi awal kembalinya Motorola di ruang smartphone. Berdasarkan laporan pendapatan Google, Motorola mengalami kerugian operasi sebesar $ 233 hingga $ 527 juta setiap kuartal di bawah payung Google.

Dari Q2 2012 (kuartal pertama Motorola dimasukkan dalam pendapatan Google) ke Q3 2013 (kita akan mendengar Q4 2013 besok), Motorola meraup kerugian operasional $ 1, 974 miliar untuk Google. Dan sementara itu bukan angka raksasa dalam skema besar bisnisnya yang lebih besar, itu cukup signifikan dalam konteks penjualan ini. Juga perlu diingat bahwa Google masih tidak mengharapkan Motorola untuk kembali ke profitabilitas untuk beberapa kuartal lagi.

Mengambil $ 1, 974 miliar itu - Anda tidak dapat mengganti kerugian itu - dari asumsi kami sebelumnya tentang Google sekitar $ 1, 235 miliar di depan, kami melihat sedikit kerugian pada akuisisi Google atas Motorola hingga $ 739 juta setelah menjalankan perusahaan selama hampir dua tahun. Itu angka yang jauh lebih rendah daripada yang mungkin orang pikirkan pada pandangan pertama, dan ketika Anda memperhitungkan pengetahuan yang diperoleh Google dari menjalankan bisnis perangkat keras perangkatnya sendiri selama dua tahun, saya akan mengatakan itu adalah harga yang sangat mahal untuk membayar percobaan.